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中信建投:7月LPR报价未调符合预期,资金仍紧基调未变

发布日期:2020-07-22 00:55   来源:未知   阅读:

中信建投(601066)表示,长短端不变符合预期,整体基调未尝变化。7月1年期LPR报价与6月一致,其主要原因有如下几点:首先、LPR的定价指标MLF在7月进行扩量操作且其利率水平维持不变,LPR跟随MLF未进行调整符合市场预期及历史规律。其次、7月并未有降准操作,故LPR未调符合预期。除此之外、7月5年期LPR报价与6月保持一致,自2019年8月以来5月LPR下调20BP,下调幅度低于1年期LPR下调幅度,主要系其与房贷挂钩,而目前“房住不炒”仍为地产调控主基调。宽松方向未发生变化,结构性调整是重点。对于货币政策后期走向,我们认为整体仍然是宽松的基调,后期可能会有对冲性的降准操作、货币政策更倾向于精准化和调结构操作。后期LPR下降仍有空间,需关注后续公开市场操作。